时光的指针悄然指向2026年春节，国内粮市正步入节前供需博弈的收尾阶段。随着年假日益临近，面粉企业采购小麦的积极性仍在延续，支撑麦市维持整体平稳运行态势，局部区域呈现小幅涨跌波动；而面粉市场的节前备货热潮已显露降温迹象，外地经销商订单逐步减少，铁路发运车皮持续减量，在刚性成本的支撑下，多数面粉企业采取“稳定销价+多元促销”的组合策略，全力冲刺节前销量。

值得关注的是，作为面粉企业盈利重要支柱的副产品市场，近期行情呈现持续快速下跌态势，叠加小麦采购成本压力，粉企经营承压明显，节前粮市的收官之战已进入关键阶段。

小麦市场：政策加码托底 麦情稳中趋缓

立春已过，国家粮食调控政策继续延续“保供、稳价”的核心方向持续发力，各地粮食部门紧抓节前用粮需求旺盛、价格处于合理区间的有利窗口期，加码增量投放政策性小麦，为市场供应“补仓”；与此同时，面粉企业为保障年后顺利开机生产，同步加快小麦采购节奏以补充库存，双重因素为麦价构筑了坚实的底部支撑。

从交易数据来看，2月4日托市小麦投放量达30.05万吨，实际成交量20.95万吨，投放量较上期增加10万吨，成交量环比增长5.38万吨。分年份来看，2017年陈麦投放26.38万吨，成交18.64万吨，成交率70.65%；其他年份小麦投放3.67万吨，成交2.31万吨，成交率62.94%，成交率均较前期小幅回落。核心投放区域河南此次投放22.01万吨，成交16.26万吨，成交率73.88%，呈现量、价双降态势。上述数据表明，此前托市交易“年份分化、区域分化”的购销特征已初步弱化，既反映出政策性投放增量有效缓解了部分区域供应偏紧格局，也体现出面粉企业采购行为更趋理性，对小麦品质与采购性价比的关注度显著提升。

地储小麦投放同样呈现量、价双降态势。据不完全统计，2月2日-4日，全国地储小麦累计投放117.44万吨，成交74.22万吨，成交率63.2%，市场呈现“溢价标的大幅减少、底价成交标的明显增多”的特征，成交价多数集中在2460-2500元/吨，部分标的到厂价格已小幅低于当前市价，具备了低成本优势。这一现象充分表明，在央储、地储小麦密集加码投放的带动下，小麦市场供应偏紧的格局已得到明显改善，2月5日-6日，河南、河北、江苏、天津、湖北、新疆等多个省份将继续组织地储小麦竞拍投放，小麦供应将进一步宽松。

从到货量来看，近期主产区小麦上量持续增加，河南新乡、安阳、商丘，河北邯郸、邢台、衡水，山东菏泽、德州、临沂及江苏中部等区域面粉企业小麦到货量稳步攀升，库存得到有效补充，局部存在小幅调降麦价的可能性；其他此前供应偏紧的地区，供需矛盾也得到不同程度缓解，市场上涨动能逐步减弱，为麦价稳定提供了有利条件。

从价格方面看，当前小麦市场整体运行平稳，局部小幅涨跌。截止2月4日，河南面粉企业小麦到厂报价1.27-1.285元/斤，部分企业小幅下调2-3厘；河北报价1.26-1.27元/斤，个别企业上调2-3厘；山东报价1.26-1.28元/斤，少数企业下调2-3厘；江苏报价1.26-1.283元/斤，安徽报价1.28-1.285元/斤，两地整体平稳，个别企业小幅下调2-3厘。作为麦价高地的陕西，近期面粉企业小麦收购量明显增加，麦价稳定在1.3-1.305元/斤，短期内缺乏上涨动力。

综合来看，随着面粉节前备货进入尾声，企业开机率将逐步下降，小麦需求量同步缩减，叠加政策性小麦持续加码投放，市场供需错配状况将进一步改善。不过，当前流通领域小麦数量已大幅减少，部分贸易商已陆续停止采购，这一因素将为麦价提供底部支撑。预计节前小麦市场仍将以稳为主，局部小幅波动对整体行情影响有限。

面粉市场：备货热潮降温 创新促销冲刺销量

当前返乡潮全面开启，各类交通枢纽人流持续攀升，但面粉终端需求已显露疲态。面粉企业敏锐捕捉市场变化，迅速调整营销策略，密集推出多元化促销措施，全力冲高节前销量。

尽管今年春节面粉备货延续“旺季不旺”特征，但细分市场亮点频现。部分企业聚焦大年消费场景，推出十粮粉组合套装，将面粉与多种杂粮粉搭配成健康礼盒，方便家庭制作各类面制美食，成为热销单品，市场效益超出预期；另有企业选用优质小麦研发高端水饺粉、拉面粉，虽价格高于普通产品，仍凭借品质优势获得消费者青睐，销量表现亮眼。这一现象充分印证，消费者饮食观念正从“吃得好”向“吃得健康”深度转型，为企业开辟了优质优价的高附加值赛道。

定制化面粉是今年春节消费的另一大亮点。部分面粉企业将突围重心放在研发创新，为知名食品企业定向研发煎饺粉、糖糕粉、速冻水饺粉、烩面粉、耐复蒸包点粉、馄饨专用粉等特色产品，成功跳出低价竞争红海，为行业转型发展探索出可行路径。

当前面粉企业正承受“小麦价格稳中有升+副产品售价回落”的双重压力，多数企业通过“稳价+促销”组合策略缓解盈利空间收窄困境，挺价意愿相对较强。截至2月4日，主产区面粉价格如下：前路粉报价3040-3140元/吨，中路粉报价2940-3060元/吨，后路粉2780-2900元/吨。随着备货接近尾声，短期调价可能性较低。

副产品市场：麸皮价格急跌 粉企盈利承压

近日作为面粉企业盈利支柱的麸皮、饲用通粉等副产品，近期遭遇持续快速大幅下跌，粉企盈利空间大幅收窄，经营压力持续加大。

截止2月4日，面粉企业麸皮报价，河南1880-1940元/吨，较上周下降80-100元/吨；河北1840-1860元/吨，较上周下跌100-120元/吨，山东1840-1880元/吨，较上周降价80-100元/吨。

饲用通粉报价，河南2680-2710元/吨，河北2680-2710元/吨，山东2710-2780元/吨，平均较上周下跌40-60元/吨。

副产品价格大幅回落的核心原因有三：一是饲料企业年前备货进入尾声，采购需求显著收缩；二是春节前养殖端步入需求淡季，生猪、家禽存栏量持续下降，对麸皮等饲料原料的采购意愿疲软；三是前期麸皮、饲用通粉涨幅较大，性价比优势减弱，饲料企业通过替代采购降低麸皮需求。与此同时，近期面粉企业开机率仍处于相对高位，供应端持续宽松叠加需求端疲软，供需失衡导致价格持续下探。

行情展望：节前平稳收官 节后变量增多

小麦市场：

在政策性投放持续加码与企业采购需求逐步收缩的双重作用下，节前小麦市场供需格局将趋于平衡，麦价大概率维持平稳运行，局部区域或有小幅波动，整体下跌概率较低。

节后随着企业逐步恢复开机生产，采购需求可能出现阶段性回升，而政策性投放节奏是否与面粉企业需求量变化同步，将成为影响行情走势的核心变量。此外，节前多数面粉企业小麦库存已得到有效补充，将对节后麦价上涨空间形成制约。

面粉市场：

面粉市场备货需求已进入尾声，促销活动将成为节前企业冲刺销量的主要手段，市场价格以稳为主，成交节奏逐步放缓；节后面粉市场将进入传统消费淡季，需求大概率维持清淡，企业或面临去库存压力，价格走势需重点关注成本端变化及终端需求复苏节奏；副产品市场受年假影响，短期内购销量将大幅下降，粉企盈利压力仍将持续。节后养殖端补栏需求逐步恢复，需求端得到改善，价格或出现阶段性反弹，进而缓解粉企盈利压力。

（来源：面粉信息网 东方旭）