本周小麦市场波动明显，前期持续偏强的行情急转下跌，河北、山东等华北地区面粉加工企业带头下调小麦报价，范围逐步扩大。目前来看整体下跌行情已覆盖大部主产区，但是幅度相对较小，以0.002-0.005元/斤为主，普麦主流进厂价在1.225-1.27元/斤，价格重心持续高位。

从终端需求来看，由于原粮小麦价格的持续上涨，面粉加工企业承压经营，部分贸易商趁高价出货的心态导致厂家门前到货车辆增加，再加上补库需求下降和面粉走货放缓，粉企抬价收购积极性也明显下降。另一方面，小麦与玉米价差扩大，且正值玉米大量上市，小麦饲用替代性价比减弱，饲料厂对于小麦的规模采购已经告一段落，近阶段内市场看涨情绪趋于理性。

市场传闻的11月份政策性小麦拍卖尚未落地，但消息的持续发酵很大程度上给持续上涨的行情降了些温，近日贸易商心态松动，出货量明显增加，但是在缺乏下游需求支撑的情况下，小麦行情不免进入震荡回调的走势。在震荡下调行情中，市场观望气氛将更为浓厚，用粮主体采购积极性会进一步下降，不利于小麦行情的平稳。

截至11月4日，河北冬小麦播种已基本结束，山东、山西、陕西等地已完成三至五成。中央气象台预计今明两天，全国大部地区将以晴好天气为主，各地需抓住这一有利时机，加快秋收秋播进度。关注秋播结束后国家政策面的消息，政策性小麦的投放量、投放区域和价格很大程度上将影响市场主体的心态和小麦价格走势的变化。